A 16. héten is az ukrajnai események pörögtek az újságok címlapján, ugyanakkor a piacokat megnyugtatták a vártnál kedvezõbb kínai adatok, az erõsebb amerikai ipari termelés számai és a Fed elnöknõjének beszéde, aki egy new yorki konferencián ismét a laza jegybanki politika fenntartásáról beszélt. A 17. héten a makroadatokat tekintve vártnál kevesebb használt és új lakás cserélt gazdát és a feldolgozóipari beszerzési menedzser index visszaesése is negatív meglepetést okozott. A 18. héten a Fed Nyíltpiaci Bizottsága a vártnak megfelelõen csökkentette a kötvényvásárlás havi keretösszegét 45 milliárd dollárra. Vártnál kedvezõbb gazdasági adatok láttak napvilágot.

Technikai oldal

Mi történt? „A kurzus már többször tesztelte az alsó támaszvonalat, ezért az árfolyam még visszatérhet az emelkedõ trendcsatornába.”- írtuk helyesen elõzõ elemzésünkben. A vezetõ amerikai index árfolyama folytatta a menetelést a vizsgált idõszakban is. Március végén a kerek 1900 dollártól csupán három pont hiányzott. A 14. héten kialakult újabb történelmi csúcs után nem csoda, hogy április második hetében korrekciót láthattunk. Az április elején történt korrekció után az árfolyam 1820 dollárról felfelé vette az irányt és hónap végére március végi szinteket láthattunk. Az emelkedõ trendcsatorna formáció már 2012. október-november óta formálódik. Gyönyörû jelenség hogy az emelkedõ trend hatodik éve tart. A grafikonba épített technikai indikátorok közül a Slow Stochastic és MACD túlvett állapotot jeleztek. A Bollinger szalagok összeszûkülése április végén jelentõsebb mozgást vetíthet elõre a közeljövõben.

Mi várható? Az optimista befektetõk célárfolyama 2000 dollár lehet. A Fibonacci eszköz alapján akár 2100 pont fölötti érték is realizálódhat, hiszen már majdnem egy éve bevételre került a 100%-os (1576,09) Fibonacci szint és fölötte megnyílt a tér a 161,8%-os (2134,27) Fibo irányába. Elõzõ elemzésünkben nem voltunk teljesen optimisták, mivel az árfolyam lefelé irányban kilépett a tavaly november óta tartó emelkedõ trendcsatornából. Ugyanakkor a kurzus gyorsan visszapattant az említett trendcsatornába, így sikertelen letörési kísérletrõl beszélhettünk. Ennek ellenére a korrekció során az emelkedõ trend vagy jelentõsebb támaszvonalak nem voltak veszélyben. A hosszú távú trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag vonala 1400 dollár környékén húzódik, ezért óriási tér lehet a csökkenésre, ha eljönnek az eladók. A grafikonba integrált technikai indikátorok (Slow Stochastic, MACD) jelzése alapján inkább eladás javasolt. A grafikonon szépen látszik, hogy a jegyzések jelentõsen eltávolodtak az 50 és 200 napos mozgóátlagoktól, amely elvileg alátámaszthatja a túlvett szituációt. Pesszimista forgatókönyv esetén a következõ támaszvonalakat érdemes figyelemmel kísérni: 1800 és 1700 pont, utána 1650 dollár, majd 100%-os (1576,09) Fibonacci szint visszatesztelése lehetséges.

Fundamentális oldal

Összefoglalás:

A 16. héten is az ukrajnai események pörögtek az újságok címlapján, ugyanakkor a piacokat megnyugtatták a vártnál kedvezõbb kínai adatok, az erõsebb amerikai ipari termelés számai és a Fed elnöknõjének beszéde, aki egy new yorki konferencián ismét a laza jegybanki politika fenntartásáról beszélt. A Fed körképe enyhe növekedésrõl szólt az amerikai gazdasági körzetek többségében. A heti új munkanélküli kérelmek száma ismét alacsony lett, az ipari termelés és Philadelphia régió feldolgozóipara is kellemesen meglepte a befektetõket. Európában kevés adatot publikáltak, az eurózóna ipari teljesítménye felülteljesítette a várakozásokat, a német Zew index viszont visszaesett.

A 17. héten a makroadatokat tekintve vártnál kevesebb használt és új lakás cserélt gazdát és a feldolgozóipari beszerzési menedzser index visszaesése is negatív meglepetést okozott. A heti új munkanélküli kérelmek száma pedig jóval magasabb lett. Ugyanakkor a beruházási adatok mellett a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe is jelentõsen emelkedni tudott. Jó hírek Európában is érkeztek, mivel az eurózóna feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe nõtt és a német gazdasági-bizalmi hangulatot mérõ Ifo index  is javult. A viszonylag kedvezõ nemzetközi hangulatot az ukrán árnyékolta be. Orosz repülõgépek ukrán légteret sértettek és komoly orosz katonai mozgósítások történtek az orosz-ukrán határ közelében. Oroszbarát szakadárok nemzetközi megfigyelõket fogtak Ukrajnában, miközben a Nyugat újabb oroszokkal szembeni szankciók bevezetésérõl beszélt.

A 18. héten a Fed Nyíltpiaci Bizottsága a vártnak megfelelõen csökkentette a kötvényvásárlás havi keretösszegét 45 milliárd dollárra. Vártnál kedvezõbb gazdasági adatok láttak napvilágot. Az amerikai munkaerõpiaci jelentés sokkal kedvezõbb lett az elemzõi várakozásoknál. Mivel az eltelt két esztendõ legjobb adatát publikálták az új munkahelyek tekintetében és a munkanélküliségi ráta is válság elõtt szintre süllyedt. A várttól elmaradt a GDP adat az elsõ negyedévben, amely valószínûleg az idõjárásnak köszönhetõ. A GDP komponensének számító fogyasztás megugrásának viszont örültek a befektetõk. Európában azt pletykálták a lapok, hogy nem várható mennyiségi ösztönzõ program az Európai Központi Banktól. Német politikusok és Mario Draghi EKB elnök közötti találkozóról szivárogtak ki részletek. A német fogyasztói bizalmi index és az eurózóna inflációja várt szerint alakult. 

Részletek:

(04.14.) Ukrajnában tovább folytatódik a krízis, az országban több városban is közigazgatási hivatalokat foglaltak el oroszbarát erõk, ezért megnõtt az esélye annak, hogy Krím esete Ukrajna több részén is megismétlõdhet. A februári 0,7%-os növekedés után márciusban 1,1%-al bõvült a kiskereskedelem az Egyesült Államokban. Az eurózóna ipari teljesítménye februárban 1,7%-al nõtt, a piac csak 1,5%-os emelkedésre számított. (04.15.) A német gazdasági-bizalmi Zew index a márciusi 46,6 pontról 43,2 pontra süllyedt áprilisban. Az amerikai fogyasztói árak márciusról áprilisra 0,2%-al nõttek, az elemzõk 0,1%-os árdrágulásra számítottak. (04.16.) Janet Yellen Fed elnöknõ a laza monetáris politika mellett érvelt egy new yorki konferencián, így várhatóan még évekig alacsony szinten maradnak a kamatok. A hírre komoly rally bontakozott ki a részvénypiacokon. A februári 1,2%-os növekedés után márciusban 0,7%-al nõtt az amerikai ipari termelés volumene, az elemzõk 0,5%-os bõvülésre számítottak. Az eurostat végleges számai szerint is 0,5%-al nõtt az infláció márciusban az eurózónában. A Fed gazdasági körképe szerint továbbra is javul az amerikai gazdaság, mivel 12 körzetbõl 8-ban mértek enyhe gazdasági növekedést. (04.17.) A heti új munkanélküli kérelmek száma 304 ezer lett a múlt heti 302 ezer után, az elemzõk magasabb számmal kalkuláltak. Philadelphia régió feldolgozóiparának indexe a márciusi 10 pontról áprilisban 16 pontra ugrott, az elemzõi konszenzus kisebb javulásra számított. (04.22.) A februári 4,6 millió után márciusban 4,59 millió darab használt lakás cserélt gazdát az Egyesült Államokban. (04.23.) Az amerikai feldolgozóipari beszerzési menedzser index a márciusi 55,5 pontról 55,4 pontra esett vissza, az elemzõk többsége növekedést várt. A februári 449 ezer után márciusban csak 384 ezer új lakás fogyott az Egyesült Államokban, az elemzõi várakozások enyhe javulást prognosztizáltak. Az eurózóna feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe a márciusi 53,1 pontról áprilisban 54 pontra emelkedett. (04.24.) A német gazdasági-bizalmi Ifo index 110,7 pontról 111,2 pontra javult áprilisban. A tartós beruházási cikkek rendelése márciusban 2,6%-al pörgött fel az USA-ban. A korábban mért 305 ezerrõl a heti munkanélküli segélykérelmek száma 329 ezerre ugrott. (04.25.) A márciusi 82,6 pontról áprilisban 84,1 pontra ugrott a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, ugyanakkor a szolgáltató szektor BMI a márciusi 55,3 pontról 54,2 pontra süllyedt. A Fitch Ratings hitelminõsítõ Spanyolország államadósság besorolását „BBB”-rõl „BBB” pluszra javította, Olaszország államadósságát „BBB-”-ról „BBB+”-ra minõsítette. (04.28.) A vártnál több használt lakás fogyott az Egyesült Államokban. A német fogyasztói bizalmi index a várakozásnak megfelelõ 8,5 pontos értéket hozta a GfK szerint. (04.29.) Az amerikai fogyasztói bizalmi index a márciusi  83,9 pontról 82,3 pontra csökkent. A német infláció a márciusi 0,9%-ról 1,1%-ra nõtt áprilisban. Az eurózóna gazdasági bizalmi indexe a várt növekedéssel szemben 102 pontra visszaesett áprilisban. (04.30.) Az idei elsõ negyedévben 0,1%-al nõtt az amerikai GDP, az elemzõk 1,2%-os növekedést vártak. A GDP komponenseit vizsgálva a háztartási fogyasztások jelentõsen megugrottak, míg a beruházások visszaestek. Az ADP hivatal szerint a várt 210 ezerrel szemben 220 ezer új munkahely jött létre a nem mezõgazdasági szektorban. Chicago régió feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe 55,9 pontról 63 pontra emelkedett áprilisban.