A 45. héten számos amerikai nemzetgazdasági adat felülmúlta a várakozásokat az októberi költségvetési feszültségek ellenére.Újabb történelmi csúcsra pörgették az S&P 500 indexet. Ráadásul az Európai Központi Bank váratlanul 0,25%-ra csökkentette az alapkamatot, amely ugyancsak hozzájárult a világszerte tapasztalható pozitív hangulathoz.A 46. héten tovább dübörögtek a vevõk, és megint újabb csúcsoknak örülhettek a spekulánsok.A Fed oldaláról Janet Yellen hevítette a pénz- és tõkepiacot, hiszen az amerikai monetáris ösztönzõ program mellett érvelt szenátusi meghallgatásán, amelyet kitörõ örömmel fogadtak a befektetõk.

Technikai oldal

Mi történt? Korrekt módon írtuk elõzõ elemzésünkben, hogy rövid- és középtávon a következõ kerek 1800 pontot is beveheti az árfolyam, amelyhez csupán két pont hiányzott. A vizsgált idõszak a bikák uralmát és ezzel újabb havas csúcsok meghódítását hozta. Az októberi maximum már a múlté. Ezzel folytatódott a hosszú távú trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag vonala feletti árfolyamfejlõdés. A kurzus a tavaly december óta tartó emelkedõ trendcsatorna felsõ támaszvonala irányába mozdult el. Mindhárom technikai indikátor egymást erõsítõ eladási jelzést adott.

Mi várható? Ismét nehéz újat mondani. A rally folytatása és az új csúcsok kialakulása miatt a hosszú távú trend emelkedõ. A 200 napos mozgóátlag fölött elhelyezkedõ árfolyam alapján optimista gondolatokat fogalmazhat meg az elemzõ. A vevõk dominanciája folytatódhat, és 1800 pont fölött újabb célokat tûzhet ki a befektetõ. A Fibonacci eszköz alapján akár 2100 pont fölötti érték is benne lehet hosszabb távon, hiszen a 100%-os (1576,09) Fibonacci szint fölött megnyílt a tér a 161,8%-os (2134,27) Fibo irányába. Nem szabad elfelejteni, hogy a technikai indikátorok már eladási szignált adtak, ezért érdemes óvatosnak maradni. A grafikonon szépen látszik, hogy a jegyzések jelentõsen eltávolodtak az 50 és 200 napos mozgóátlagoktól, amely alátámasztja a túlvett szituációt.  Figyelmeztetõ jel lehet, ha az árfolyam lefelé irányban kilép a tavaly november óta tartó emelkedõ trendcsatornából. Ebben az esetben a 100%-os (1576,09) Fibonacci szint visszatesztelése lehetséges, amelyet az 50 napos mozgóátlag vonala erõsíthet. A hosszú távú trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag vonala 1400 pont alatt húzódik, ezért óriási tér lehet a csökkenésre, ha eljönnek a medvék.

Fundamentális oldal

Összefoglalás:

A befektetõk továbbra is leginkább a Fed vezetõk kötvényvásárlással kapcsolatos nyilatkozataira és az amerikai monetáris politika várható változásaira figyeltek.

A 45. héten számos amerikai nemzetgazdasági adat felülmúlta a várakozásokat az októberi költségvetési feszültségek ellenére. Talán a legfontosabb, hogy a GDP növekedés jóval magasabb lett és a nem mezõgazdasági álláshelyek száma majdnem a várt érték duplájával nõtt. Bár a munkanélküliségi ráta egy tizeddel emelkedett, de az elõbb említett számok kifejezetten jól sikerültek. Így az elemzõk nem zárták ki, hogy a Fed már idén léphet a szigorítás irányába, amely akár visszavetheti a részvénypiacokat és inkább a csökkenés felé mozdulna az EUR/USD árfolyama, de ezt a befektetõk nem hitték el. Újabb történelmi csúcsra pörgették az S&P 500 indexet. Ráadásul az Európai Központi Bank váratlanul 0,25%-ra csökkentette az alapkamatot, amely ugyancsak hozzájárult a világszerte tapasztalható pozitív hangulathoz.

A 46. héten tovább dübörögtek a vevõk, és megint újabb csúcsoknak örülhettek a spekulánsok. Az EKB ismét megtámogatta a piacot kommunikációjával. Akár negatív betéti kamatot is bevezethet vagy eszközvásárlásokba kezdhet az EKB, ha így ítéli meg és arra szükség van az inflációs cél eléréséhez – mondta Peter Praet, az EKB vezetõ közgazdásza. A Fed oldaláról Janet Yellen hevítette a pénz- és tõkepiacot, hiszen az amerikai monetáris ösztönzõ program mellett érvelt szenátusi meghallgatásán, amelyet kitörõ örömmel fogadtak a befektetõk. Közben záporoztak a negatív makrohírek. Az eurózóna GDP növekedésének visszaesését, az Egyesült Államokban az ipari termelés csökkenését és a feldolgozóipari kilátások romlását érdemes kiemelni.

Részletek: (11.04.) Három Fed vezetõ a monetáris lazítás mellett tört lándzsát, ami támogatta a részvénypiaci emelkedést. Az eurózóna átfogó feldolgozóipari indexe emelkedett, de országonként eltérõ adatok kerültek napvilágra. A német feldolgozóipar számait felfelé, a franciát pedig lefelé módosították. A gyáripari rendelések augusztusban 0,1%-al visszaestek, majd szeptemberben 1,7%-al növekedtek az Egyesült Államokban. (11.05.) Az amerikai szolgáltató szektor beszerzési menedzser indexe októberben várakozáson felül emelkedett, így javultak a konjunktúra kilátások az USA-ban. (11.06.) Az eurózóna szolgáltató szektor beszerzési menedzser indexe (51,9) felülmúlta az elemzõk várakozásait (51,5). Az eurózóna kiskereskedelmi forgalmának 0,3%-os bõvülése alacsonyabb lett a vártnál. (11.07.) A Standard and Poor’s leminõsítette a francia államadósságot „AA+”-ról „AA-”-ra. Az amerikai GDP 2,8%-al nõtt a harmadik negyedévben, amellyel jelentõsen túlszárnyalta a 2%-os elemzõi konszenzust. Az elõzõ hét számaival összehasonlítva komolyan csökkent a heti új munkanélküli kérelmek száma az Egyesült Államokban. Az Európai Központi Bank 0,25%-ra csökkentette az alapkamatot, a hírre gyengült az euró a dollárral szemben és megugrottak a nemzetközi tõzsdék. (11.08.) A Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe novemberben visszaesett 73,2 pontról 72 pontra, pedig az elemzõk emelkedést vártak. A nem mezõgazdasági álláshelyek száma 204 ezerrel nõtt, amely közel kétszer annyi, mint amire számítottak. A munkanélküliségi ráta 7,2%-ról 7,3%-ra emelkedett. A személyi jövedelmek 0,5%-al nõttek, a kiadások 0,2%-al, az adatok a várakozásokat hozták. (11.13.) Az Egyesült Államok költségvetési passzívuma jóval kisebb lett, mint ahogyan várták. Az Európai Központi Bank akár negatív betéti kamatot is bevezethet vagy eszközvásárlásokba kezdhet, ha így ítéli meg és arra szükség van az inflációs cél eléréséhez – mondta Peter Praet, az EKB vezetõ közgazdásza. Az eurózóna ipari termelése 1,1%-al nõtt, pedig a piacok stagnálásra számítottak. (11.14.) Az eurózóna GDP növekedése 0,1%-os volt a harmadik negyedévben, amely csökkenést jelent a második negyedévhez képest. Az elõzõ hetinél alacsonyabb, de a várakozásokhoz képest magasabb lett a heti új munkanélküli kérelmek száma. Nagyobb lett az amerikai külkereskedelmi mérleg hiánya, az export 1,1%-al, az import 1%-al emelkedett az elõzõ év hasonló idõszakához képest. Janet Yellen a Q3 folytatása mellett érvelt a szenátusi meghallgatáson. (11.15.) Az amerikai ipari termelés volumene 0,1%-al csökkent a várt 0,1%-os növekedés helyett, a feldolgozóipari kilátások (Empire Manufacturing index) pedig romlottak.