A május végétõl júniusig tartó negatív széria megszakadt, július elsõ két hetében a vezetõ európai index árfolyamgyógyulásának lehettünk szemtanúi. Az emelkedés többszöri irányváltástól sem volt mentes, de a felfelé mutató határozott irányt prezentálja a pirossal behúzott emelkedõ egyenes. A hosszú távú emelkedõ trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag júniusi letörése után, a bikák domináns szereplésével sikerült a 200 napos mozgó vonala fölé kerülni, amely rendkívül pozitív hír lehet a jövõbeli növekedésben bizakodók számára. Érdemes követni a technikai elemzés szabályait, amelyet kiválóan mutat a június 20-án keletkezett rés betöltése a vizsgált hónap második hetében. Az RSI oszcillátor vételi szignált adott elõzõ hónapban, azóta értékei a semleges zónában tartózkodtak. Az MACD vonala hónap elején metszette alulról a szignálvonalat, amellyel kis késéssel ugyan, de megerõsítette az RSI indikátor korábbi vételi értékeit.
Mi várható? A kurzus emelkedõ trendjéhez továbbra is elengedhetetlenül szükséges, hogy a jegyzések tartósan a 200 napos mozgóátlag fölött stabilizálódjanak. Erre minden esély megvan, hiszen az index árfolyama visszatért a hosszú távú trendvonal fölé. Ez azt jelentheti, hogy a júniusi korrekció során letörési kísérletrõl és nem trendfordulóról beszéltünk. Érdemes figyelni a rés betöltése utáni kereskedési napokat, mert azok könnyen megadhatják a jövõbeli irányt. A növekvõ trend érvényessége mellett az elõzõ lokális csúcspont adhat célt az árfolyamnak 2850 környékén. A kurzus gyengélkedése esetén a 200 napos mozgóátlag vonala után a következõ legerõsebb támaszszint a június végi lokális mélypont 2500-nál, utána 2450 következik, amely a tavaly novembertõl induló növekedés kitörési szintje.
Fundamentális oldal
Összefoglalás: A ciprusi kötvénycsere államcsõddé minõsítése, a portugál belpolitikai feszültségek, és az újabb görög mentõcsomag kérdése komoly fejfájást okoztak az európai befektetõknek. Az egyiptomi polgárháborús viszonyok kiélezõdése is rontotta a hangulatot a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon. Az Európai Központi Bank változatlanul hagyta a monetáris kondíciókat, de Draghi szavai nyugtatólag hatottak az európai részvénypiacokra. A jegybankár szerint az alacsony kamatszint sokáig fennmaradhat, amelynek örült a piac. A kedvezõ hírek sikerrel hajtották felfelé az európai vállalatok árfolyamait. A görögök megkapták az újabb mentõcsomagot, és a portugál politikai felek is megegyeztek, így a részvénypiacok mellett az euró is erõsödni tudott. A tengerentúli események is pozitív fordulatot vettek, az amerikai gyorsjelentési szezon szépen indult az Alcoa pozitív számainak köszönhetõen. Ben Bernanke szavai érezhetõen kitolták a kötvényvásárlási program befejezését, legalábbis annak gyors és jelentõs korlátozását. Az amerikai jegybankelnök bostoni megnyilvánulása szerint a munkaerõ piaci folyamatok törékenyek, és 6,5%-os munkanélküliségi ráta esetén is hosszú ideig fennmaradhat az alacsony kamatszint. Ráadásul az amerikai makrók sem muzsikáltak, amely most jól jött, és ugyancsak alátámasztotta, hogy a Fed monetáris politikája nem szigorodhat radikális mértékben. A heti munkanélküli kérelmek száma jelentõsen emelkedett az USA-ban és a Michigan Egyetem indexe is alulteljesítette a várakozásokat. Az amerikai termelõi árak pedig jobban emelkedtek, mint várták. Így minden készen állt egy szép kis emelkedéshez, a folytatás kérdéses
Részletek: (07.01.) Mindhárom nagy hitelminõsítõ államcsõdnek nevezte a ciprusi kötvénycserét, miszerint a ciprusi kormányzat 2016 elsõ negyedévéig lejáró államkötvényeket 5-10 éves lejáratra cserélte. Az amerikai feldolgozóipari ISM index a konjunktúrát jelzõ 50 pont fölé emelkedett, amelyet rendkívül kedvezõen fogadott a piac. Az euró zóna munkanélküliségi rátája a várakozások alatt növekedett, a feldolgozóipari indexek 50 pont alattiak lettek, de javuló trendet mutattak. Az euró zóna júniusi inflációja 1,6%, amely megfelelt a várakozásoknak. (07.02.) A nemzetközi pénz- és tõkepiac komolyan aggódott az egyiptomi helyzet miatt, ahol katonai puccs történt és polgárháborús állapotok uralkodtak. A feldolgozóipari megrendelések bõvülése a várakozások fölötti teljesítményt produkált az USA-ban. (07.03.) Az amerikai ünnep miatt a tõzsdei kereskedés rövid volt, így különösebb események nélkül telt a nap. A portugál belpolitikai válság miatt ismét elõtérbe került az európai adósság válság témaköre. Az amerikai ADP foglalkoztatottak számának bõvülése júniusban jócskán felülmúlta az elemzõi konszenzust, a heti új munkanélküli kérelmek száma pedig csökkent az elmúlt héthez képest. A nem feldolgozóipari beszerzési menedzser index viszont visszaesett a várakozásokat alulmúlva. Az euró zóna szolgáltató szektorának beszerzési menedzser indexe nõtt májushoz képest, míg a kiskereskedelem visszaesése csupán 0,1%-os volt az elõzõ évi adathoz képest, a piac majdnem 2%-os visszaesésre számított. (07.04.) Az Európai Központi Bank változatlanul hagyta a kamatszintet, de Draghi nyilatkozatában kifejtette, hogy a jelenlegi 0,5%-os kamatszint csökkenhet a jövõben és hosszabb távon maradhat az alacsony kamatszint. (07.05.) Az amerikai nem mezõgazdasági foglalkoztatottak száma megegyezett a májusi bõvüléssel, 195000 új munkahely jött létre, amely kedvezõ hír. A munkanélküliségi ráta maradt 7,6%-on. A német ipari megrendelések állománya kiábrándító számokat hozott, a portugál belpolitikai helyzet továbbra is veszélyezteti a megtakarítási programot, ráadásul fellobbant a vita az újabb görög adósságleírásról. (07.06.-07.) Hétvége: Portugália belpolitikai válsága megoldódni látszott, megegyeztek a politikai felek. (07.08.) Görögország megkapja az újabb pénzügyi segítséget, de újabb megszorításokat kell eszközölnie. Az Alcoa alumíniumipari óriás pozitív jelentésével indult az amerikai gyorsjelentési szezon. (07.09.) A S&P hitelminõsítõ BBB szintre rontotta az olasz államadósság osztályzatát, az olasz gazdaság várható recessziója várhatóan közel lesz a mínusz 2%-hoz. (07.10.) A Fed nyilvánosságra hozott júniusi jegyzõkönyve érdemi változásokat nem tartalmazott, viszont Ben Bernanke bostoni megnyilvánulása szerint a munkaerõ piaci folyamatok törékenyek, és hosszú ideig fennmaradhat az alacsony kamatszint. (07.11.) A heti munkanélküli kérelmek száma jelentõsen emelkedett az USA-ban. (07.12.) A Michigan Egyetem indexe alulteljesítette a várakozásokat. Az amerikai termelõi árak az üzemanyagok áremelkedésének köszönhetõen jobban emelkedtek, mint várták. Az eurózóna ipari termelése süllyedt májusban, éves szinten már mínusz 1% fölött van az ipar zsugorodásának mértéke. A Fitch Ratings leminõsítette a francia államadósság AAA adósságosztályzatát AA+-ra az európai adósságválságra hivatkozva.
