A 49. héten a kirobbanó formában teljesítõ amerikai adatokra koncentráltak a befektetõk, de az eurózónában is kecsegtetõen alakultak a mutatók. Az 50. hét viszonylag szerény adatdömpinget és további korrekciót hozott a börzéken, ennek megfelelõen a Dax is alacsonyabb szinten zárt. Az 51. héten az egész világ kiemelt figyelemmel várta a Fed bejelentését a monetáris politika lehetséges változásai miatt. Az elemzõk döntõ többsége nem számított rá, mégis lépett az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed. A havi kötvényvásárlások keretösszegének csökkentése 85-rõl 75 milliárd dollárra rövidtávon nem járt jelentõs korrekcióval, sõt tovább repültek a részvénypiacok.

Technikai oldal

Mi történt? December elsõ felében korrekció jellemezte a kereskedést, majd beindultak a vevõk és év végén már újra történelmi csúcsokat láthattunk. A vizsgált idõszak elején 9400 fölötti magasságból, az emelkedõ trendcsatorna felsõ ellenállási vonaláról indult a visszateszt, amely során 9000 euróig hatoltak a jegyzések. A korrekció nem érintett komolyabb szinteket. A fõbb támaszok, mint például az 50 és 200 napos mozgóátlag vonala érintetlenül maradtak. Ezzel a hosszú távú emelkedõ trend sem volt veszélyben. A bûvös 9000 pontos szint szilárd támaszvonalnak bizonyult hónap közepén, mert az ostromban kifulladtak a medvék és újra a bikák vették át az irányítást. Az emelkedés során a német tõzsdeindex kurzusa 2013-ban pár ponttal maradt el 9600-tól, ahol január 2-án már születtek kötések. A Dax kereskedése végül a növekvõ trendcsatorna felsõ ellenállási vonalának érintésével zárult. Az RSI oszcillátor és Stochastic eladási jelzése egymást erõsítették a vizsgált idõszakban, amelyet az MACD eladási szignálja is megerõsíthet a közeljövõben.

Mi várható? A mozgóátlagok alapján továbbra is erõteljesen bullos a német tõzsdeindex, a gyönyörû szárnyalás kibontakozása folytatódhat. Nagyon úgy tûnik, hogy láthatjuk a Dax indexet 10000 ponton, ugyanakkor nehéz megjósolni a várható esemény idõpontját. Egyértelmûen 10000 lehet a befektetõk célárfolyama, amely már karnyújtásnyi távolságra található. Azért ne vegyük biztosra, hogy ez a jövõbeli esemény bekövetkezik, mert mindig érdemes óvatosnak maradni. Rövidtávon korrekciót várhatunk, mivel egyrészt a technikai indikátorok túlvett állapotot jeleztek. Másrészt az emelkedõ trendcsatorna felsõ ellenállási vonalán helyezkedett el a kurzus, amely igen erõs ellenállás, ezért arról visszafordulhatnak a jegyzések. A legfontosabb közeli támaszvonalak a heti felbontású grafikon alapján: 9435, 9000, 8730, 8500 és 8151 (100%-os Fibonacci szint).

Fundamentális oldal

Összefoglalás:

A 49. héten a kirobbanó formában teljesítõ amerikai adatokra koncentráltak a befektetõk, de az eurózónában is kecsegtetõen alakultak a mutatók. Ennek ellenére korrekció indult és elbizonytalanodás volt tapasztalható a nemzetközi tõzsdéken, így Frankfurtban is, mert a javuló nemzetgazdasági számoknak köszönhetõen már egyre több szakértõ számított az amerikai kötvényvásárlási program idén decemberben lehetséges korlátozására.

Az 50. hét viszonylag szerény adatdömpinget és további korrekciót hozott a börzéken, ennek megfelelõen a Dax is alacsonyabb szinten zárt. Egyrészt a heti új munkanélküli kérelmek száma újra jóval 300 ezer fölé emelkedett az Egyesült Államokban, másrészt a termelõi árak alakulása alacsony inflációs nyomásról tanúskodott. Európában a várt alatt növekvõ német ipari termelést és alacsony inflációs nyomást említhettük.

Az 51. héten az egész világ kiemelt figyelemmel várta a Fed bejelentését a monetáris politika lehetséges változásai miatt. Az elemzõk döntõ többsége nem számított rá, mégis lépett az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed. A havi kötvényvásárlások keretösszegének csökkentése 85-rõl 75 milliárd dollárra rövidtávon nem járt jelentõs korrekcióval, sõt tovább repültek a részvénypiacok. Egyrészt a szigorítás az amerikai gazdaság javulására való tekintettel történt, amely nyilván kedvezõ hír, hiszen a jegybankárok szerint az Egyesült Államok gazdaságának már nincsen szüksége a korábbi óriási mértékû ösztönzésre. Másrészt a Fed kommunikációja alapján a gazdasági szereplõk számára rendkívül fontos alacsony kamatkörnyezet akár évekig fennmaradhat, így nem kell számítani gyors és radikális monetáris lépésekre. Semmi kétség, javulnak az USA mutatói. Említésre méltó, hogy az új házépítések és beadott építési engedélyek száma egy millió fölé ugrott, a végleges harmadik negyedéves GDP számait felfelé módosították, a heti új munkanélküli kérelmek száma csökkent és szépen teljesítettek az egyes bizalmi indexek. A német gazdaság sem szégyenkezhetett, az Ifo és Zew gazdasági-üzleti bizalmat mérõ mutatók várakozások felett növekedtek. A Dax történelmi csúcsokat döntött az 52. héten is.

Részletek: (12.02) Megjelentek az elsõ amerikai becslések a hétvégi kiskereskedelmi forgalom alakulásáról, a vásárlás intenzitása várhatóan alacsonyabb lesz a várakozásoknál. A várt csökkenés hirtelen 57,3 pontra ugrott a feldolgozóipari beszerzési menedzseri index. Az eurózóna feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe 51,6 pontra nõtt felülteljesítve az elemzõi konszenzust. (12.04.) Az amerikai ISM nem feldolgozóipari beszerzési menedzser index 55,4 pontról 53,9 pontra süllyedt. Nagyon erõsen növekedtek az októberi új lakásértékesítések az Egyesült Államokban, a szeptemberi 354 ezer után 444 ezer eladott lakás jelentõs javulásnak számított. Az ADP hivatal felmérése alapján 215 ezer új álláshely jött létre az amerikai privát szektorban a várt 170 ezer helyett. A 3. negyedéves amerikai GDP adatok a várakozásoknak megfelelõen alakultak. Az eurózóna átfogó beszerzési menedzser index végleges adatait felfelé módosították 51,5 pontról 51,7 pontra. (12.05.) A heti új munkanélküli kérelmek száma hatalmas meglepetésre 300 ezer alá süllyedt. Felfelé módosították a 3. negyedéves amerikai GDP adatokat, amely így 3,6%-al nõtt. A gyáripari rendelések 0,9%-al visszaestek a várt növekedés helyett. Az Európai Központi Bank változatlanul hagyta a 0,25%-os kamatszintet. A jövõ évben 1,1%-os növekedést lát az EKB, de továbbra is fennállnak a kockázatok. Ezen kívül továbbra is megerõsítették, hogy az EKB kész az újabb élénkítésre, ha szükséges. (12.06.) Az USA-ban a várt 180 ezerrel szemben 204 ezer új munkahely jött létre a nem mezõgazdasági szegmensben. Az amerikai munkanélküliségi ráta 7,3%-ról 7%-ra csökkent. (12.09.) A német ipari kibocsátás 1%-al nõtt csak, az elemzõk 3% fölötti bõvülésre számítottak. (12.10.) A novemberi német inflációs ráta havi alapon 0,2%-al, éves szinten 1,3%-al nõtt, amely így megfelelt a várakozásoknak. (12.12.) A heti új munkanélküli kérelmek száma jelentõsen megugrott az elõzõ héthez képest, a kiskereskedelmi forgalom bõvülése 0,7%-os volt, amely felülmúlta az elemzõi várakozásokat. (12.13.) Novemberben az amerikai ipari termelõi árak emelkedése a várt alatti 0,7% lett éves alapon. (12.16.) A feldolgozóipari BMI nõtt, míg a szolgáltatószektor beszerzési menedzser indexe csökkent az eurózónában az elõzetes decemberi számok szerint. Mindkét mutató értéke a konjunktúrát jelentõ 50 pont fölött helyezkedett el. Novemberben az amerikai ipari termelés az elemzõi várakozásokat felülmúlva, 1,1%-al emelkedett. A decemberi Empire Manufacturing index jóval a várakozások alatt nõtt. (12.17.) A német Zew üzleti bizalmi index értéke decemberben több mint hét éves csúcsra emelkedett. A részletes inflációs adatok szerint is 0,9% volt a pénzromlás üteme az eurózónában. (12.18.) A német Ifo üzleti bizalmi index értéke várakozások fölött nõtt. A kedvezõ amerikai növekedési kilátások és javuló munkaerõ piaci környezet miatt a Fed csökkentette 85–rõl 75 milliárd dollárra a havi kötvényvásárlások volumenét, a kamatszint változatlanul maradt. Az új házépítések és a beadott építési engedélyek száma is 1 millió fölé ugrott az Egyesült Államokban. (12.19.) A heti új munkanélküli kérelmek száma jelentõsen megugrott. A novemberi használt lakások forgalma és decemberi Philadelphia régió feldolgozóipari indexe várakozások alatti számokat hozott. A gazdasági kilátások miatt fontos Leading index értéke viszont szépen emelkedett. (12.20.)Az Egyesült Államok végleges adatai alapján felfelé korrigálták a harmadik negyedéves GDP számait, 3,6%-ról 4,1%-ra. (12.23.) Az októberi 75,1 pontról decemberben 82,5 pontra emelkedett a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe. Novemberben a személyes kiadások 0,5%-al, a személyes jövedelmek 0,2%-al emelkedtek. (12.24.) Az amerikai tartós cikkek rendelésállománya novemberben 1,2%-al nõtt, az elemzõk csak 0,6%-os bõvülésre számítottak. Az USA-ban 464 ezer lakást értékesítettek au év utolsó elõtti hónapjában, amely így felülmúlta a 445 ezer darabos elemzõi prognózist. (12.26.) A heti új munkanélküli kérelmek száma 338 ezer lett, amely enyhén alulteljesítette a 345 ezres elemzõi konszenzust. (12.30.) A folyamatban lévõ lakáseladások száma gyengén szerepelt novemberben és az elõzõ havi adatot is lefelé módosították.