Szerda kora reggel keltem, mert vártam a vízszerelőt. Sikerült egy dugulás miatt elláztatnom a fürdőszobát, szerencsére volt vagyonbiztosításom. Amíg a vízvezeték szerelőt vártam, addig elolvastam a Bloomberg híreit, a bennfentesek szerint a német kormány nagyobb erőfeszítéseket tesz a Deutsche Bank és a Commerzbank közötti összefonódás mihamarabbi létrejöttéről, illetve ezekhez szükséges költségek csökkentéséről. Illetve itt olvastam arról, hogy Németország meg szeretné erősíteni gyengélkedő bankszektorát. Egy finom római mogyorókávé mellett olvastam azt is, hogy a BMW vállalat eladási számai 0,8%-kal növekedtek a novemberi hónapban.
A szakember korán végzett, így sikerült időben lejutnom a Pakson élő ügyfelemhez, Nándorhoz. Nándor azért kérte, hogy találkozzunk, mert 2014-ben 5 millió forintért 7,625%-os dolláralapú Magyar Államkötvényt vásárolt, amely 2020-ban járna le, de az árfolyamesés miatt úgy gondolta ezt eladná és fix kamatozású amerikai és európai vállalati kötvényeket vásárolna helyette. Nándor elmondta, hogy az első találkozóhoz képest változatlan a munkahelye, jelenleg is a Paksi Atomerőműben dolgozik, mint üzemmérnök. Ügyfelem a beszélgetés közben saját készítésű csipkebogyóteával és etióp kávéval, illetve egy kis rágcsálnivalóval kínált, majd erősen érdeklődött a japán és az ázsiai gazdaság felöl. Tájékoztattam, hogy a hét elején folytatódott a japán gazdasági mutatók visszaesése, ráadásul a várt 2% helyett 2,5%-os visszaesést tapasztalhatunk a harmadik negyedévben a japán GDP esetében. A most megjelenő kínai külkereskedelmi adatok is elmaradtak a várttól, látszódik, hogy lassul a fejlődés a kínai gazdaságban. Kiderült, hogy a kínai export 5,4%-kal, az import 3%-kal emelkedett az utolsó negyedévben a várt 12-15% helyett. Egyébként a kínai gazdaságban minden szám pozitív várakozást sejtet, de a március óta folyó amerikai-kínai háború rányomta a bélyeget a kínai gazdaságra és ezen belül az exportálandó árucikkekre. A vámháború legnagyobb vesztesének Ázsiában az online értékesítő vállalatokat (pl.: Alibaba, Tencent) és a technológiai szektort (pl.: a Sony; FUJI; Konica-Minolta) tartják. De ezzel egyidejűleg vesztesnek sorolják az autóipart (pl.: Geely, Mitshubishi, BYD😉 is. Ugyanakkor a JP Morgan szakemberei szerint hosszútávon, pont az elektromos autózásban és az ázsiai, illetve amerikai technológiai szektorban van a jövő. Több elemzőház cikkéből kiderült, hogy a nagybefektetők elkezdtek betárazni ezekből a részvényekből. December 12-én a malajziai elnök, Dr. Tun Mahathir Mohamad a beszédében kiemelte, hogy a Proton és a Zhejiang Geely Holdings Group együttműködése valóban egy jól működő autót, illetve autóipart fog hozni az országnak, amely magas exportbevételt is jelent. Ugyanis a Geely egy hosszú távú stratégia keretein belül, a Proton-nal együttműködve olcsóbb elektromos autót ígért Malajziának és egész Ázsiának. Ezen a napon be is mutatták a Proton vállalat új szériás X70 típusú (internetalapú) elektromos autóját, amely már egy fejlett integrált vezetőfülkés információs rendszerrel ellátott modell. Ami a Geely nevét fogja öregbíteni.
December 12-én derült ki az is, hogy Kína hajlandó 40%-ról 15%-ra csökkenteni az Egyesült Államokból érkező autók vámját, ami megnyugtató lehet a befektetőknek. Ugyanakkor aznap a kínai alelnök beszélt telefonon az amerikai pénzügyminiszterrel további megegyezést sürgetve. Nándort kérésére tájékoztattam, hogy a Partner Bank Fókuszkönyvébe olyan vállalati kötvények kerültek be, mint a 3,5%-os dolláralapú 2025-ben lejáró Harley Davidson kötvény és a 8%-os dollár kamatot fizető Procter&Gamble kötvénye. Azt is elmondtam, hogy ezeken kívül jó lehetőség most kihasználni az alacsony árfolyamú technológiai és banki részvényeket. Nándor bízik az amerikai bankrendszerben, ezért Mastercard részvényre, 3,5%-os Harley Davidson kötvényre, illetve 3,55% fix kamatozású dolláros Wells Fargo kötvényre cserélné le a meglévő kötvényeit. Pakson kívül a héten még megfordultam Budán és Dunakeszin is. Több olyan tárgyalásom volt, ahol az ügyfelekkel közösen kötvény portfoliókat alakítottunk ki a meglévő részvények mellé, mindezt azért, hogy stabilizáljuk a befektetéseket. Szombat este ismét Noémivel volt találkozom a Nyugati téren található Frei kávézóban. A találkozó előtt pénteken átolvastam még egyszer a gazdasági híreket és itt lettem figyelmes arra a hírre, hogy Mario Draghi, az EKB elnöke a héten a kamatdöntő ülésen bejelentette, hogy 2018 decemberében befejezi az Európai Központi Bank a kötvényvásárlási programot és csak a lejáró kötvényeket fogja megújítani egészen addig, míg a kamatemeléseket meg nem kezdi. Draghi azt is elismerte, hogy nőttek a gazdasági növekedést övező lefelé mutató kockázatok. Illetve az is elhangzott a most tartott kamatdöntő ülésen, hogy gazdasági növekedési kilátásokat a várakozásokhoz képest 0,1%-kal csökkentik a romló európai makrogazdasági mutatók miatt, 1,7% és 1,9%-os szintre.
Szombat este a Frei kávézóban egy Miami Beach vaníliakávét és egy trópusi koffeinmentes kávét rendeltünk. Noémi ismét elmondta, hogy 20000 eurós megtakarítását 2-3%-os hozamú részvényekbe és befektetési alapokban helyezné el hosszútávra. Noémi kiemelte, hogy egyre jobban tetszik neki az egészségügyi szektor, de továbbra is bízik a fogyasztási szektorban és a banki részvényekben is. Noémi a befektetési döntés előtt kíváncsian várta heti beszámolómat az amerikai és európai gazdasággal kapcsolatosan.
Tájékoztattam, hogy a héten 0,94%-ot gyengült az euró a zöldhasúval szemben. Továbbra is maradtak a befektetői félelmek az amerikai-kínai vámháborúval kapcsolatosan, pedig számos tényező látszódik már az enyhítéssel kapcsolatban. Ilyen például az is, hogy Kína újraindította szójabab importját (1,5 millió tonna) és hajlandónak mutatkozik a „Made in China 2025” programját is megnyitni a külföldi vállalatok felé. Kínai szóvivők bejelentették a héten, hogy elmélyítik a tudomány és technológia területén végrehajtott reformokat a két ország között, illetve nagyobb erőfeszítéseket tesznek a szellemi tulajdonjogok védelmével kapcsolatosan. A FED a héten óvatosabb hangnemet ütött meg, egyre jobban azt kommunikálja, hogy az idei december 19-i kamatemelés után a jövőben a kamatemeléseket a mindenkori makrogazdasági mutatók fogják meghatározni. A jövő hét szerdai 25 bázispontos kamatemelést már a piac beárazta, de egyre valószínűbb az a forgatókönyv, hogy a 2019-es évre tervezett három kamatemelésből csak egy lesz végrehajtva. A héten Donald Trump amerikai elnök az Ovális irodában két demokratikus képviselőt megfenyegetet a mexikói fal építésével kapcsolatosan, hogy finanszírozási támogatásuk hiányában megvonja az államapparátustól a pénzt. A hét elején a Reutersnek adott interjút az amerikai elnök, ahol az elnök elismerte, hogy a vámháború elkerülése érdekében, kész szemet hunyni a vádak felett egy időre a Huawei pénzügyi vezetővel kapcsolatosan és kész mindent megtenni, hogy békességben rendeződjenek az esteleges viták. Elmondta, hogy „A szemet szemért elv nem az ő elve”, ezért az az engedmény született, hogy a Huawei vezetője 10 millió dollár óvadékért házi őrizetbe kerülhet. A hét elején az amerikai részvények emelkedésnek indultak, de a rally a hétvégére kifulladt. Egy elemző cég ajánlásának köszönhetően a Dropbox felhő tároló mintegy 5,07%-ot ért el. Ismét emelkedni tudott a héten az E-mobility vagyonkezelt kosárban található Tesla (2,16%-ot), miután az Oppenheimer elemzője szerint egyre megbízható az amerikai vállalat. Az elemző cég szerint a Model 3-ból a negyedik negyedévben sokkal jobb eladási számok lesznek, mint amennyire a piaci szereplők számítanak és akár a Model 3 bruttó marzsa 20 százalék közelében is alakulhat. A nyersolajpiac árazását a hét elején meglökte a múlt héten tartott OPEC gyűlés. Még a hét közepéig nagymértékű erősödést láthattunk a WTI típusú nyersolaj hordónkénti áránál, hétvégére 2,13% mínuszban zárt a papír.
Európában az EKB kamatdöntő ülésén kívül az olasz költségvetés és a Brexit-tel kapcsolatos szavazások mozgatták a piacot. A hét közepén nagyfokú ellentétet láthattunk Theresa May, Jean-Claude Juncker és Merkel között, mert a jelenlegi tervezet egy lehetőség a brit kilépésre. A pótlólagos javaslat szerint majd később rendeznék az ír határkérdést. Ráadásul Theresa May elhalasztotta a keddre tervezett Brexit szavazást a brit alsóházban. A héten a magyarországi politikai események hatására 323,65 forintos árfolyamon zárt az euróval szemben a magyar valuta. Az egészségügyi szektorban több részvény a héten pluszban zárt, de a hét nyertese a Fresenius (7,85%) illetve a Fókuszkönyves Air Liquide 2,23%-ot tudott emelkedni.
Tárgyalást egy süteménnyel zártuk, majd Noémi megbízást adott a Novo-Nordisk, a Starbucks, a McDonald’s, a Visa és az Apple részvényeire.
