Vestas-részvények: rali, amely kérdéseket is felvet
Szerző: Kiss Csaba
Bevezetés
A Vestas Wind Systems részvényei 2025-ben 52%-kal emelkedtek, miközben az elemzők értékelési kérdéseket vetnek fel. A cég új megrendeléseket jelentett be, az elemzők pedig revíziókat hajtottak végre, de a kockázatok és bizonytalanságok továbbra is adottak. Hogyan alakul a cég narratívája a növekvő megrendelések és a változó piaci környezet közepette?
Elemzés
A cikkek a Vestas Wind Systems 2025-ös teljesítményét és jövőbeli kilátásait elemzik. A részvény jelentős ralit mutatott: 6,3%-ot az elmúlt héten, 20,8%-ot az elmúlt hónapban, és 52,2%-ot az év eleje óta. Ám a 3 és 5 éves hozamok továbbra is negatívak (-14,2%, illetve -34,8%), ami a múltbeli kihívásokra utal.
A cég 660 MW-os offshore szélerőmű-megrendelést szerzett az EMEA régióban, ami erősíti a negyedik negyedévi megrendelésállományt. A megrendelés részleteit (ügyfél, helyszín, turbinamodell) nem hozták nyilvánosságra, az iparági gyakorlatnak megfelelően. A vállalat világviszonylatban a legnagyobb szélturbina-szállító marad, több mint 197 GW telepített kapacitással és 159 GW-nál nagyobb szolgáltatási flottával.
Az elemzői vélemények vegyesek: a JPMorgan DKK 164-ről DKK 173-ra emelte az árcélt, az Overweight minősítést megtartva. Ezzel szemben a Morgan Stanley DKK 135-ről DKK 132-re csökkentette az árcélt, fenntartva az Equal Weight minősítést. A Zacks Research #2 (Buy) rangot adott a cégnek, és a teljes éves nyereség becslése 6,1%-kal emelkedett az elmúlt negyedévben.
A cég felülvizsgálta 2025-ös eredményirányelveit, és a bevételi tartományt EUR 18,5–19,5 milliárdra szűkítette. Észak-Amerikában 347 MW-os, Európában pedig 346 MW-os új megrendeléseket jelentett be, hosszú távú szolgáltatási megállapodásokkal együtt. A fair érték becslése DKK 142,17-ről DKK 153,50-ra emelkedett, a diszkontráta 7,52%-ról 7,48%-ra csökkent, a bevételnövekedési előrejelzés pedig 7,78%-ról 7,80%-ra nőtt.
A részvény jelenlegi árfolyama körülbelül DKK 159,35, és a DCF-modell szerint nagyjából 3,0%-kal alulértékelt. A P/E 22,6x, ami az iparági átlag (29,4x) és a versenytársak átlaga (26,3x) alatt van. A Simply Wall St Fair Ratio-becslése 26,9x, ami e mutató alapján mérsékelt alulértékeltséget jelez.
Következtetés
A Vestas Wind Systems esetében vegyes elemzői vélemények és bizonytalan értékelési kérdések jellemzik a helyzetet. A jelentős árfolyamemelkedés ellenére a múltbeli teljesítmény negatív hozamai a folyamatosságra emlékeztetnek. Az új megrendelések és az elemzői revíziók biztatóak, de a kockázatok és a bizonytalanságok továbbra is jelen vannak. Az értékelési modellek szerint a részvény jelenleg mérsékelten alulértékelt, de ez a piaci körülményektől függően bármikor változhat.
Nyilatkozat
Ez az elemzés a 2025. november–december időszakban megjelent cikkekre épül, és tájékoztató jellegű. A tartalom nem minősül befektetési tanácsnak, és nem tartalmaz előrejelzéseket. A piaci körülmények, az elemzői vélemények és a cég teljesítménye folyamatosan változhat. Az olvasóknak saját kutatást kell végezniük, és szakértői tanácsot kell kérniük befektetési döntéseik előtt.
