A japán jegybank az év utolsó hónapjában helyben hagyta a kamatszintet és a monetáris feltételeket. Az év egészét nézve és decemberben is elégedettek lehettek a befektetõk Japánban. A gazdasági teljesítmény tovább javult annak ellenére, hogy a III. negyedéves GDP számait szignifikáns mértékben lefelé korrigálták. Az ipari beruházások, gépipari megrendelések nõttek és kedvezõ képet festett a feldolgozóipar nemcsak a nagyvállalati, hanem a kisvállalati szegmensben is. A kiskereskedelmi eladások felpörögtek és az export kétszámjegyû teljesítményét is érdemes kiemelni.
Technikai oldal
Mi történt? A novemberi intenzív emelkedés decemberben is folytatódott, nem fogyott a lendület. Ezzel szépen búcsúzott 2013-tól az USD/JPY árfolyam. A vizsgált idõszak eredménye, hogy a kurzus folytatta a konszolidációt a mágikus 100-as érték fölött. Nem is prognosztizálhattunk technikailag mást, hiszen novemberben a szimmetrikus háromszög formációból felfelé törtek ki a jegyzések, amely megalapozta a szép emelkedõ teljesítményt. A szárnyaló trend nem volt veszélyben. Az árfolyam megint az 50 és 200 napos mozgóátlag felett fejlõdött, azoktól felfelé irányban jelentõsen elszakadtak a jegyzések. A grafikonba épített technikai indikátorok egymást erõsítõ eladási jelzéseket adtak. Így elképzelhetõ, hogy a kurzus túlvett állapotba került. Az RSI oszcillátor mellett a Stochastic indikátor is az eladási zónában tartózkodott, az MACD-t semlegesnek tekinthettük.
Mi várható? A grafikonba integrált technikai indikátorok jelzése alapján inkább az eladás javasolt, de trenddel szemben nem feltétlenül érdemes kereskedni. Az emelkedõ trend rendkívül erõs, az USD/JPY kurzus az 50 és 200 napos mozgóátlag fölött helyezkedett el a vizsgált idõszak végén, vagyis ez alapján emelkedést prognosztizálhatunk. Ha az árfolyam átlépi 105-öt, akkor 110 a következõ szint. A bikák dominanciájában bizakodók optimista célárfolyama a 161,8%-os (114,98) Fibonacci szint környékén lehet, de ehhez továbbra is a bûvös 100-as érték fölött kell konszolidálódni. Legfontosabb támaszvonalak: kiemelt fontosságú a 100%-os Fibonacci szint 100-nál, majd következhet a júniusi lokális mélypont 94-nél, ezután a 61,8%-os (90,89) Fibonacci szintet érdemes említeni.
Fundamentális oldal
Összefoglalás:
A japán jegybank az év utolsó hónapjában helyben hagyta a kamatszintet és a monetáris feltételeket. Az év egészét nézve és decemberben is elégedettek lehettek a befektetõk Japánban. A gazdasági teljesítmény tovább javult annak ellenére, hogy a III. negyedéves GDP számait szignifikáns mértékben lefelé korrigálták. Az ipari beruházások, gépipari megrendelések nõttek és kedvezõ képet festett a feldolgozóipar nemcsak a nagyvállalati, hanem a kisvállalati szegmensben is. A kiskereskedelmi eladások felpörögtek és az export kétszámjegyû teljesítményét is érdemes kiemelni. Nemzetközi szempontból a Fed kötvényvásárlási programjának szigorítása akár tovább röpítheti a japán jent, hiszen a monetáris ösztönzés korlátozása elvileg a dollár erõsödését okozhatja, ahogyan azt év elején láthattuk. Ebbõl viszont komolyan profitálhatnak a japán exportõr vállalatok, gyengülhet a jen és szárnyalhat a tokiói Nikkei index.
Részletek: (12.02.) A japán ipari beruházások 3,6%-al növekedtek a harmadik negyedévben, amely alulmúlta az elemzõi várakozásokat, de meghaladta a tavalyi év azonos idõszakának értékét. Kedvezõ hír, hogy a nagyvállalatok profittermelése jelentõsen emelkedett. (12.06.) A japán gazdasági bizalmat mérõ Leading index 109,9 pontot mutatott, amely megegyezett a várakozásokkal. (12.09.) A 3. negyedéves japán GDP adatokat jelentõsen, 1,9%-ról 1,1%-ra lefelé módosították. A kedvezõtlen hír ellenére az USDJPY árfolyama 103 fölé lõtt, amelybõl profitált a Nikkei index. (12.10.) A japán háztartások bizalmi indexe várakozások alatt 42,5 pontra nõtt, de így is meghaladta az elõzõ értéket. (12.11.) A japán gépipari megrendelések állománya októberben 0,7%-al nõttek, éves szinten 17,8%-os az emelkedés mértéke. A novemberi nagykereskedelem inflációs rátája 2,7%-os volt, amely kedvezõ hírként hatott. (12.16.) A nagyvállalatok és kisvállalatok feldolgozóipari és nem feldolgozóipari Tankan indexe jelentõsen felülteljesítette az elemzõi konszenzust. (12.18.) A japán export 18,4%-al, az import 21,1%-al ugrott meg, a kereskedelmi mérleg hiánya a várt alatt alakult. (12.20.) A japán jegybanki alapkamat maradt 0,1%-on. (12.26.) Várakozások felett alakultak a megkezdett építések Japánban (+14,1% éves alapon), a kiskereskedelmi eladások (4%), az inflációs adatok és a feldolgozóipari BMI (55,2). A munkanélküliségi ráta maradt 4%-os, az elemzõk 3,9%-ot vártak. A japán háztartások viszont jóval kevesebbet költöttek (+0,2%), és az ipai termelés bõvülése (+0,1%) is jóval alacsonyabban alakult, mint várták.
