Várhatóan idén kifutnak a kötvényvásárlások, amelyek havi keretösszege 55 milliárd dollárra csökkent. A piacok mégis csökkenéssel reagáltak a hírre, majd ismét visszatértek a vevõk. Az optimista hangulathoz hozzájárult, hogy a Fitch Ratings megerõsítette az Egyesült Államok „AAA” adósbesorolását és a kilátásokat negatívról stabilra minõsítette. Februárban a megkezdett lakásépítések száma kedvezõen alakult az USA-ban és a fogyasztói árak is csak 0,1%-al nõttek. A heti új munkanélküli kérelmek száma a vártnál alacsonyabb lett. Az üzleti-gazdasági hangulatot mérõ Leading index és Philadelphia Fed index is felülteljesítette a várakozásokat. Európát tekintve az eurózóna februári inflációját lefelé korrigálták és süllyedt a német ZEW üzleti bizalmi index.

Technikai oldal

Mi történt? A vizsgált idõszakban az EURUSD korrekcióját tapasztalhattuk, amely során a jegyzések 1,38 alá ereszkedtek. Az árfolyam továbbra is az 50 és 200 napos mozgóátlag fölött fejlõdött, az emelkedõ trendet semmi sem veszélyeztette. Egy természetes korrekció szemtanúi lehettünk, miután a vevõk március elején 1,39 fölé pörgették az árfolyamot. Ennek során a kurzus kitörést kísérelt meg az ellenállást kifejtõ csökkenõ trendvonal (felsõ zöld színû trendvonal) fölött, de a stabilizáció a hosszú távú csökkenõ trendvonal fölötti magasságban egyelõre kudarcba fulladt. Óvatosságra inthet, hogy a három grafikonba integrált technikai indikátor közül kettõ túlvett állapotot jelzett.

Mi várható? A hosszú távú trendet jelképezõ 200 napos mozgóátlag vonala és a zölddel jelölt emelkedõ trendvonal fölött az emelkedés valószínûbb, a korrekció ellenére is. Bár a felsõ zölddel jelölt csökkenõ trendvonal fölötti kitörési kísérlet kifulladni látszik, az emelkedõ trend továbbra is érvényben maradt. Akkor aggódhatnának a vételekben érdekelt befektetõk, ha a 200 napos mozgóátlag (1,33 környékén) leszakad, mert akkor újra 1,30-as vagy 1,29-es árfolyamot láthatunk. De erre rövidtávon csekély esély mutatkozhat. Jelentõsebb vételi hullám során 1,40 következhet, amelynek áttörése következtében beszélhetnénk kitörési kísérletrõl, majd hosszú távú trendfordulóról. Érdemes óvatosnak maradni és nem szabad megfeledkezni a technikai indikátorokról, amelyek közül az MACD és Slow Stochastic indikátor eladási szignált adott. Fontosabb támaszvonalak: 1,3673, majd a 38,2%-os Fibonacci szint 1,35-nél. A zölddel jelölt emelkedõ trendvonalra és a narancssárga színû 200 napos mozgóátlag vonalára is érdemes odafigyelni.

Fundamentális oldal

Összefoglalás:

A Krímen tartott népszavazás és a félsziget elszakadása után enyhült a helyzet Ukrajnában. A hidegháborús korszakot idézõ kommunikáció folytatódott, de Putyin nyilatkozata alapján Oroszország nem kívánja Ukrajnát területileg felosztani, megelégszik Krím annektálásával. Másrészt a Fed döntésére koncentráltak a spekulánsok, amely a várakozásokat hozta. Várhatóan idén kifutnak a kötvényvásárlások, amelyek havi keretösszege 55 milliárd dollárra csökkent. A piacok mégis csökkenéssel reagáltak a hírre, majd ismét visszatértek a vevõk. Az optimista hangulathoz hozzájárult, hogy a Fitch Ratings megerõsítette az Egyesült Államok „AAA” adósbesorolását és a kilátásokat negatívról stabilra minõsítette. Februárban a megkezdett lakásépítések száma kedvezõen alakult az USA-ban és a fogyasztói árak is csak 0,1%-al nõttek. A heti új munkanélküli kérelmek száma a vártnál alacsonyabb lett. Az üzleti-gazdasági hangulatot mérõ Leading index és Philadelphia Fed index is felülteljesítette a várakozásokat. Európát tekintve az eurózóna februári inflációját lefelé korrigálták és süllyedt a német ZEW üzleti bizalmi index.

A 13. hét elején Barack Obama Brüsszelben, az európai-amerikai találkozón újabb szankciókat helyezett kilátásba Oroszországgal szemben. Ugyanakkor pénteken Obama és Putyin telefonbeszélgetése után fellélegezhettek a piaci szereplõk. A beruházási adatok Amerikában vegyesre sikerültek, ugyanakkor a negyedik negyedéves GDP számok továbbra is erõsnek bizonyultak. A Conference Board fogyasztói bizalmi indexe megugrott, a Michigan Egyetem hasonló mutatója alulmúlta a várakozásokat. A vártnak megfelelõ lett az új lakások eladása, de a folyamatban lévõ használt lakások eladása újra visszaesett. Európában is publikáltak fontos adatokat. Az eurózóna feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe és a német üzleti-gazdasági bizalmat mérõ IFO index is csökkent.  

Részletek:

(03.17.) A krími félsziget lakói a hétvégén népszavazást tartottak és 80%-os döntõ többséggel Oroszországhoz csatlakoztak, így tovább folytatódik a konfliktus Nyugat és Oroszország között. A januári csökkenés februárban a vártnál jobban, +0,6%-al nõtt az amerikai ipari termelés. Az eurózóna pénzromlási üteme februárban havi alapon 0,3%-al emelkedett az elõzetesen közzétett 0,4% helyett. (03.18.) Putin az orosz parlamentben nyilatkozott, mely szerint Oroszország megelégszik Krím annektálásával és nem érdekelt Ukrajna feldarabolásában. A piacok megnyugodva emelkedéssel reagáltak a hírre. Februárban a megkezdett lakásépítések száma kedvezõen alakult az USA-ban és a fogyasztói árak is csak 0,1%-al nõttek. A februári 55,7 pontról 46,6 pontra süllyedt a német üzleti-gazdasági bizalmat mutató ZEW index. (03.19.) Az elemzõi várakozásokkal összhangban az amerikai központi bank szerepét betöltõ Fed 55 milliárd dollárra csökkentette havi kötvényvásárlásainak keretösszegét. A Fed harmadik mennyiségi ösztönzõ programja (QE3) 2014-ben futhat ki, miközben a kamatszint elõször 2015-ben emelkedhet. (03.20.) A Fitch Ratings hitelminõsítõ intézet megerõsítette az Egyesült Államok „AAA” adósbesorolását és a kilátásokat negatívról stabilra minõsítette. Miközben Oroszország adósbesorolását „BBB” negatívra rontotta a Fitch. A februári használt lakások forgalma a várakozásokat hozta, a heti új munkanélküli kérelmek száma a vártnál alacsonyabb lett. Az üzleti-gazdasági hangulatot mérõ Leading index havi alapon 0,5%-al emelkedett a várt 0,1% helyett. A Philadelphia Fed index (9) jelentõsen megugró feldolgozóipari aktivitást mutatott márciusban a februári mínusz (-6,3) után. (03.21.) Az eurózóna fogyasztói bizalmi indexe -12,3 pont helyett -9,3 pontra javult márciusban a februári 12,7 pontos értékrõl. (03.24.) Az eurózóna feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe a februárban mért 53,3 pontról 53 pontra süllyedt.  (03.25.) A Conference Board által közzétett fogyasztói bizalmi index 78,3 pontról 82,3 pontra ugrott márciusban az Egyedült Államokban. A német üzleti-gazdasági bizalmat mérõ IFO index a februári 111,3 pontról 110,7 pontra csökkent. Összességében kedvezõ amerikai lakásadatokat publikáltak, mivel a lakásárak és az új lakáseladások a várakozásokhoz közeli eredményt hozott. (03.26.) Barack Obama európai látogatása során komolyan bírálta Oroszországot az ukrajnai helyzet miatt. Az amerikai tartós cikkek rendelésállománya 2,2%-al ugrott meg februárban a februári -1,3%-os érték után. A beruházási adat a repülõgép rendelések miatt nõtt jelentõsen, ha azt nem számítjuk, akkor csak 0,2%-al nõttek a rendelések. (03.27.) A harmadik közzététel alapján kevésbé korrigálták lefelé a IV. negyedéves amerikai GDP számait. A januári 0,2%-os visszaesés után februárban 0,8%-al csökkent a folyamatban lévõ lakáseladások volumene az USA-ban. A heti új munkanélküli kérelmek száma 311 ezerre süllyedt az Egyesült Államokban. (03.28.) A Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe a februári 79,9 pontról 80 pontra nõtt, de az érték alulteljesítette a 80,5 pontos várakozást. Várakozásokkal megegyezõ amerikai jövedelmi adatok érkeztek, miután 0,3%-al nõttek a személyi jövedelmek és kiadások is. Kedvezõ német kiskereskedelmi adatokat publikáltak, az eurózónában mért fogyasztói bizalmi index is felülteljesítette a várakozásokat. (03.31.) A FED elnöknõje a monetáris ösztönzés mellett tört lándzsát egy konferencián, amelyet kedvezõen fogadtak a nemzetközi pénz- és tõkepiacok. A márciusi infláció 0,5%-al nõtt csak az eurózónában, amely a februári 0,8%-os értéket, és az elemzõk által várt 0,6%-ot is alulmúlta. Ezzel nõhet az esélye annak, hogy az EKB újabb mennyiségi ösztönzõ programot vezet be. Chicago régió feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe jelentõsen alulteljesítette a várakozásokat, mivel a februári 59,8 pontról 55,9 pontra süllyedt.