Az év végi intézményi vásárlások, a FED újabb eszközbõvítése és a december eleji „mikulás ralli” szép dollárgyengülést hozott, az 1,3-as lélektani és technikai szint fölött konszolidálódott az EURUSD jegyzése. A nemzetközi pénz- és tõkepiacok számára komoly izgalmakat hoztak 2012 utolsó napjai, de az utolsó pillanatban mégis megegyeztek az amerikai politikusok és elkerülték a „fiscal cliff” (pénzügyi szakadék) jelenségét. Ennek megfelelõen december végén az amerikai költségvetési aggodalmak körüli bizonytalanság törte le a bikák szarvát, a 1,33 túl erõs ellenállásnak bizonyult, annak áttörése még várat magára…

Hó elején vegyesnek számító makro adatok kerültek nyilvánosságra. A novemberi feldolgozóipari beszerzési menedzser index jelentõsen alulmúlta a várakozásokat, a 49,6 pontos érték körülbelül 3 éves mélypontnak számít. Negatívan hatott, hogy a Fitch Ratings csökkentette az euró zónára vonatkozó jövõ évi gazdasági növekedését 0,3%-ról 0,1%-os recesszióra. Gyengébb amerikai foglalkoztatási adatot publikáltak, de hosszú távon nézve nem tapasztalható lényeges elmozdulás, hiszen március óta ugyanazon a szinten stagnál az amerikai foglalkoztatás. A várakozásokkal ellentétben növekedett a nem feldolgozóipari ISM beszerzési menedzser index, valamint nõtt az amerikai feldolgozóipari vállalatok rendelésállománya, amely ugyancsak az amerikai gazdaság élénkülését mutatta. Az euró zóna számai továbbra sem kényeztették a befektetõket, ugyan felfelé vette az irányt a szolgáltató szektor BMI indexe, de a recessziót jelentõ 50 pontos érték alatt tartózkodott. A kiskereskedelmi forgalom már fél éve hanyatlik az euró zóna országaiban, amely alól az októberi hónap sem volt kivétel. Az EKB helyben hagyta a 0,75%-os kamatszintet. Mario Draghi újra felélesztette a reményeket a kamatcsökkentés iránt, így a várakozások beárazódása következtében 1,30 alá gyengült az euró a dollárral szemben. Az Európai Központi Bank várakozásai alapján idén 0,5%-kal csökken az euró zóna gazdasága, jövõre 0,3%-os lehet a zsugorodás. Közel kétheti mélypontra, 1,29-ig esett az EURUSD árfolyama, miután Monti olasz kormányfõ bejelentette, hogy távozik a politikából, de nem sokáig foglalkozott a piac Olaszországgal. Pozitívan fogadták a befektetõk, hogy a várakozásoknál sokkal kisebb volt a Sandy hurrikán hatása az amerikai munkaerõpiacra, egyes mutatók még javultak is novemberben. Négy éves mélypontra süllyedt az amerikai munkanélküliségi ráta. A nem mezõgazdasági szektorokban is a vártnál sokkal több új álláshelyet hoztak létre a Munkaügyi Minisztérium felmérése szerint, amely ugyancsak megerõsítette az amerikai munkaerõ piaci helyzet gyógyulását. Árnyalta az amerikai gazdasággal kapcsolatos pozitív fejleményeket, hogy a  Reuters/Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe a nyár elején mért értékre csökkent.  Nem túl jó hír volt, hogy a vártnál nagyobb volt a német ipari termelés éves szintû visszaesése októberben, a német ipar további lassulására számít a piac. A ZEW által készített index a várakozásoknál jóval magasabb értéket mutatott, az adat május óta elõször került pozitív zónába. A megkérdezett pénzügyi szakemberek növekedést prognosztizálnak a következõ fél éven belül. A FED helyben hagyta az irányadó kamatszintet és bejelentette, hogy 45 milliárd dollárral kibõvíti eszközvásárlási programját. Lefelé korrigálta GDP prognózisát a FED, de a munkaerõ piaci helyzettel kapcsolatban optimistább jelentést tett közzé. A kedvezõ hírre rakétaként reagált az EURUSD árfolyama, a jegyzés 1,3 fölé került. A vártnál kevesebb lett a heti új munkanélküli kérelmek száma, valamint a teljes amerikai kiskereskedelmi forgalom a vártnál kedvezõtlenebbül alakult. Majd kiábrándító ipari számok jöttek az euró zónából,  például Németországban 2,4%-ot csökkent az ipari termelés volumene. Kedvezõen hatott, hogy az euró zónában és Németországban is jelentõsen emelkedett a szolgáltató szektor beszerzési menedzser indexe.  Közel másfél éves mélypontra süllyedt az infláció az euró zónában, így a piac további élénkítõ enyhítést és kamatcsökkentést vár az Európai Központi Banktól, és az amerikai inflációs számok is kedvezõen alakultak. A Sandy hurrikán hatása eliminálódott novemberben, mert az amerikai feldolgozóipar teljesítménye 1,1%-al növekedett. Ugyanakkor a new yorki régi feldolgozóipari indexe kiábrándítóan rosszul alakult decemberben. Segítette az EURUSD rallit, hogy kétéves mélypontra süllyedt Egyesült Államok folyó fizetési mérleg hiánya, a GDP arányos 2,7%-os hiány három éves rekord alacsony szintnek számít. A kedvezõ amerikai lakáspiaci adatok mellett a német IFO Intézet által mért üzleti bizalmi index felülteljesítette a várakozásokat. 1,33 fölött is járt az EURUSD jegyzése, amikor a várakozásokat felülmúló GDP adatokat tettek közzé az Egyesült Államokban és a várakozásoknak megfelelõen alakultak a munkaerõ piaci és lakáspiaci adatok. Enyhén csökkent a Leading Indicators konjunktúramutató indexe, a philadelphiai régió feldolgozóipari teljesítménye várakozásoknál jóval kedvezõbb számokat hozott. Az ünnepek alatt továbbra is az amerikai költségvetési szakadék állt a figyelem középpontjában, egyfajta átmeneti megoldásban bizakodott a nemzetközi pénz- és tõkepiac. Az adatok közül a vártnál jobb amerikai beruházási adatokat érdemes kiemelni, míg a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe rosszabb lett a várakozásoknál. November hónapban a jövedelmek és a fogyasztás is komolyan emelkedtek az Egyesült Államokban. December 30-án újabb kongresszusi tárgyalás kezdõdött a költségvetési szakadék „legyõzése” érdekében, majd végül az utolsó pillanatban megszületett az átmeneti megállapodás. Az év végi adatok vegyesen alakultak, az amerikai új lakásértékesítési adatok közel 3 éves csúcsot értek el, de a Conference Board felmérése kiábrándította a befektetõket, viszont pozitívként hatott, hogy kevesebb munkanélküli regisztrált az amerikai hivatalokban.

Decemberben az 50 és 200 napos mozgóátlag felett, a 76,4%-os Fibonacci ellenállási vonal felett stabilizálódott az árfolyam, így közép- és hosszú távon továbbra is gyengülhet a dollár az euróval szemben. Továbbra is igaz, hogy 1,30 rendkívül fontos szintnek mondható. Novemberi elemzésemben elõrevetítettem, hogy pozitív forgatókönyv esetén 1,33 környékén a 100%-os Fibonacci szint támadása is megtörténhet és állításom beigazolódott. Megjegyeztem akkor is, hogy az RSI indikátor már eladási jelzést adhat, ennek megfelelõen az RSI értékei többször tartózkodtak az eladási zónában 1,33 EURUSD árfolyamhoz közel. A 100%-os Fibonacci szint tartós áttörése komoly árfolyam emelkedést hozhat és megindulhat a jegyzés a 161,8%-os Fibo irányába 1,4 felé. A medvék irányítása esetén a 76,4% (1,3) és 61,8%-os (1,28) Fibo szintek