ó hír, hogy az euró zóna gazdasági bizalmi indexe egy éves csúcsra nõtt. Viszont komoly nyomást mért a piacra a német alkotmánybíróság vizsgálódása az EKB kötvényvásárlási programja kapcsán, ugyanis az említett EKB program egyes vélemények szerint a német alkotmányba ütközik, de döntés csak õsszel születhet az ügyben. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) az európai dekonjunktúra elhúzódására hivatkozva 0,3%-ra csökkentette a német gazdaság idei évi gazdasági növekedési elõrejelzését. Ennek ellenére többnyire kedvezõ számok érkeztek a német gazdaságról. Hármat szeretnék kiemelni: Egyrészt a német üzleti bizalmi index (ZEW) jobban emelkedett, mint várták. Másrészt a német kiskereskedelem volumene emelkedett, harmadrészt hirtelen visszaesett a munkanélküliségi ráta 6,9%-ról 6,8%-ra.
EUROSTOXX50 Elemzés 25-26. Hét
Technikai oldal
Mi történt? A májusi szép idõk elmúltak, júniusban erõteljes esés alakult ki a vezetõ európai vállalatok indexében. A 25. hét elején még volt remény a pozitív folytatásra, de hét közepén már a medvék irányítása dominált. Május 20-án a grafikon folytonossága is megszakadt, a jól ismert rés jelenségének köszönhetõen. A napi nyitóérték az elõzõ napi záró érték alatt helyezkedett el, a rés egyelõre nem került betöltésre. Az esés heves intenzitása a 200 napos mozgóátlag vonala alá nyomta a kurzust, majd az árfolyam folytatta konszolidációját a hosszú távú trendvonal alatt. A jegyzések 2500-ig hatoltak a 26. hét elején, amelyrõl az árfolyam áprilisban és most, június végén is fordítani tudott. Az RSI oszcillátor értékei vételi jelzést adtak a fordulat közben. A vizsgált idõszak végére a hosszú távú trend érintésével fejezõdött be a kereskedés.
Mi várható? Rés betöltése Mivel az index jegyzései a 200 napos mozgóátlag alatt tartózkodtak, ezért a legfontosabb kérdés az, hogy a júniusi zuhanás során letörési kísérletrõl vagy trendfordulóról beszélünk. A vizsgált idõszak végén az árfolyam igen közel tartózkodott a 200 napos mozgóátlag vonalához, így roppant nehéz jóslatot adni. A következõ legerõsebb támaszszint 2450-nél található, amely a tavaly novembertõl induló növekedés kitörési szintje. Az emelkedésben bizakodók számára a június 20-án kialakult rés adhat okot reménykedésre, hiszen a technikai elemzés szabályai szerint a rések nagy valószínûséggel betöltésre kerülnek. A kurzus emelkedõ trendjéhez elengedhetetlenül szükséges, hogy a jegyzések tartósan a 200 napos mozgóátlag fölött stabilizálódjanak.
Fundamentális oldal
Összefoglalás
A teljes nemzetközi piac várta Bernanke és a Fed újabb megszólalását június 19-én, miután a befektetõk félelme egész júniusban elsõsorban a kötvényvásárlás korlátozásával volt összefüggésben. A heti új munkanélküli kérelmek száma a várakozásokat felülmúlva csökkent és nõtt a foglalkoztatottak száma is. Még akkor is kedvezõek a folyamatok, ha a munkanélküliségi ráta egy tizeddel nõt. Utóbbi ráta azért fontos, mert a Fed zsinórmértékként használja monetáris politikája alakítása során. A tartós beruházási cikkek rendelése, a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe, az új lakások értékesítési volumene és a lakásárak is jobban nõttek várakozásoknál. De a Michigan Egyetem indexe is kevésbé esett vissza, mint várták. Az Egyesült Államok elsõ negyedéves GDP-jét jelentõsen lefelé korrigálták a harmadik közzététel során, vagyis ez alapján már nem is annyira kedvezõ az amerikai nemzetgazdasági folyamatokról alkotott összkép. A piac ennél fogva elkezdett bízni az amerikai monetáris politika lassú korlátozásában, amelyet több régiós Fed elnök is megpróbált megerõsíteni.
Részletek: (06.17.) New York régió gazdasági aktivitását mérõ Empire State Manufacturing Index erõsen emelkedett a várakozásokhoz képest. (06.18.) Az építkezési aktivitás májusban nagyot ugrott, de mégis kevesebb új házépítés indult májusban az Egyesült Államokban, az amerikai árdrágulás mértéke a várakozásoknak megfelelõen teljesített. A német üzleti bizalmi index (ZEW) jobban emelkedett, mint várták. (06.19.) A Fed Nyíltpiaci Bizottsága határozott a kötvényvásárlások összegének csökkentésérõl az idei második félévben, a program jövõre fejezõdhet be, de a kamatszint várhatóan 2015-ig a jelenlegi alacsony szinten maradhat. (06.20.) Az amerikai lakáseladások szépen alakultak májusban, valamint kicsit több munkanélküli regisztrált az amerikai hivatalokban. (06.24.) Júniusban az elemzõi konszenzusnak felelt meg a német Ifo index. (06.25.) A tartós beruházási cikkek rendelése, a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe, az új lakások értékesítési volumene és a lakásárak is jobban nõttek várakozásoknál. (06.26.) Az Európai Unió pénzügyi vezetõi megállapodtak a bankmentésrõl, az új szabályok 2018-tól lépnek életbe. A bankcsõdök esetén a költségvetési pénzek helyett elsõsorban a banktulajdonosok, nagybetétesek (100.000 eurónál nagyobb vagyonnal rendelkezõk), magánhitelezõk és részvényesek járulnak hozzá a mentéshez. Harmadszor hozták nyilvánosságra az Egyesült Államok elsõ negyedéves GDP számait, amelyet jelentõsen lefelé módosítottak, 2,4%-ról 1,8%-ra. (06.27.) A német kiskereskedelem volumene emelkedett és hirtelen visszaesett a munkanélküliségi ráta 6,9%-ról 6,8%-ra. Az euró zóna gazdasági bizalmi indexe egy éves csúcsra nõtt. A májusi jövedelmek jobban emelkedtek a kiadásoknál az Egyesült Államokban, míg a lakáseladások két számjeggyel bõvültek. (06.28.) Chicago régió beszerzési menedzser indexe hirtelen esett, amely 2008 októbere óta legnagyobb visszaesés. A Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe kevésbé csökkent, mint várták.
