Újévi lendület jellemezte a legnagyobb európai vállalatok részvénykosarának árfolyamát. Az amerikai befektetõknek egy kicsit keserû volt a szõlõ, mivel az amerikai központi bank szerepét betöltõ Fed decemberben csökkentette a kötvényvásárlás összegét az amerikai konjunktúrára hivatkozva. De a januári kedvezõtlen adatok nem támasztották alá a Fed optimizmusát. A tengerentúli eseményekkel viszont most nem foglalkoztak az európai spekulánsok. Az enyhén pesszimista nemzetközi pénz- és tõkepiaci hangulat sem tudta megakadályozni a Eurostoxx 50 index újabb csúcshódítását.

Technikai oldal

Mi történt? Újabb vételi mámornak örülhettek az európai befektetõk januárban. A tavaly december közepén indult rally januárban tovább bontogatta szárnyait. A legnagyobb európai vállalatokat tömörítõ indexkosár árfolyama 3100 fölött zárt a vizsgált idõszakban. A 3200 eurós álommagasság kevesebb, mint 50 pontos távolságra került. Hasonló magasságokban utoljára 2008-ban, a subprime válság kirobbanásakor kereskedtek az indexszel. Ne felejtsük el, hogy ezt az emelkedés az a fordított fej-váll alakzat formáció tette lehetõvé, amely tavaly év elejétõl egészen szeptemberig formálódott. Ebben a szituációban pedig nagyon valószínû volt az emelkedõ trend folytatása az említett alakzatból történõ kitörés után.

Mi várható?  Amíg a zölddel jelölt emelkedõ trendvonal fölött helyezkedik el a kurzus, nem kell tartanuk a medvéktõl. Valamint a Eurostoxx 50 index a 200 napos mozgóátlag vonala fölött fejlõdött, amely ugyancsak alátámasztja a vételeket. Kecsegtetõnek tûnik, hogy a kurzus szeptemberben felfelé tört ki a fordított fej-váll formációból és stabilizálódni tudott egész november hónapban 3000 pont fölött, decemberben és januárban pedig újabb csúcsokat láthattunk. Optimisták lehetünk, a befektetõk 3300 eurós célárfolyamot tûzhetnek ki. Ugyanakkor a grafikonba integrált mindhárom indikátor (Slow Stochastic, MACD, RSI) túlvett állapotot jelzett, ezért korrekció is bekövetkezhet. Ebben az esetben a legközelebbi erõs támaszvonal 3000-nél található, majd a 2875-nél elhelyezkedõ támasszal kell megküzdenie a kurzusnak. A 200 napos mozgó letörése után pedig 2700-ig tesztelhetnek vissza a jegyzések.

Fundamentális oldal

Újévi lendület jellemezte a legnagyobb európai vállalatok részvénykosarának árfolyamát. Az amerikai befektetõknek egy kicsit keserû volt a szõlõ, mivel az amerikai központi bank szerepét betöltõ Fed decemberben csökkentette a kötvényvásárlás összegét az amerikai konjunktúrára hivatkozva. De a januári kedvezõtlen adatok nem támasztották alá a Fed optimizmusát. A tengerentúli eseményekkel viszont most nem foglalkoztak az európai spekulánsok. Az enyhén pesszimista nemzetközi pénz- és tõkepiaci hangulat sem tudta megakadályozni a Eurostoxx 50 index újabb csúcshódítását.  Ennek hátterében az eurózónában meginduló élénkülés lehet, elsõsorban Németország kiemelkedõ teljesítményével.  Kirobbanó formáról tanúskodott a német ipari termelés. Az eurózóna beszerzési menedzser indexei növekedtek, a kiskereskedelem pedig felülteljesítette a várakozásokat. Az Európai Bizottság üzleti bizalmi indexe is az európai gazdaságok élénkülését mutatta. Mario Draghi EKB elnök nem mondott újat a sajtótájékoztatón, retorikája mégis támogatta a pozitív hangulatot. Az alacsony kamatkörnyezet Európában is maradhat a következõ években, az Európai Központi Bank továbbra is készen áll az újabb élénkítésre, ha szükséges.

Részletek: (01.02.) A feldolgozóipari beszerzési menedzser index értéke enyhén, 57,3 pontról 57 pontra csökkent az USA-ban, de kisebb mértékben, mint az elemzõi várakozások. A heti új munkanélküli kérelmek száma tovább csökkent 339 ezer fõre. Az eurózóna feldolgozóipari BMI végleges decemberi értéke erõs, 52,7 pont lett, így megegyezett az elõzetesen közzétett adattal. (01.06.) A Szenátus jóváhagyta Janet Yellen személyét, aki az amerikai jegybank szerepét betöltõ Fed elnöke lesz Ben Bernanke után. Decemberben a nem feldolgozóipari beszerzési menedzser index 53,9 pontról 53-ra esett vissza az Egyesült Államokban. A feldolgozóipari novemberi rendelések az elemzõi konszenzus szerint, 1,8%-al emelkedtek. Az eurózóna szolgáltató szektorban mért BMI mutatója a vártak szerint alakult. (01.07.) A német munkanélküliségi ráta maradt változatlanul 6,9%-on, a munkanélküliek száma vártnál jobban, 15000 fõvel csökkent. A novemberi 0,9%-ról 0,8%-ra lassult a pénzromlás üteme az eurózónában. (01.08.) Az ADP adat közel 40 ezer fõvel több foglalkoztatottról számolt be, mint az elemzõi várakozások. Az eurózóna kiskereskedelmi forgalma 1,6%-al bõvült novemberben a várt 0,3%-al szemben. Az eurózóna munkanélküliségi rátája változatlanul 12,1%-on állt. A német ipari rendelések novemberben 6,8%-al pörögtek fel, a várt 6,1% helyett. (01.09.) Az Alcoa jelentésével megindult az amerikai gyorsjelentési szezon. Az alumíniumipari óriás eredménye egyszeri tételek miatt jelentõsebb alulteljesítette a várakozásokat. Mario Draghi EKB elnök nem mondott újat a sajtótájékoztatón. Az alacsony kamatkörnyezet Európában is maradhat a következõ években, az Európai Központi Bank továbbra is készen áll az újabb élénkítésre, ha szükséges. A német ipari termelés novemberben 3,5%-al szárnyal, az elemzõi konszenzus „csak” 3%-ról szólt. Az Európai Bizottság üzleti bizalmi indexe várakozásokat felülteljesítve emelkedett. (01.10.) Az USA-ban a foglalkoztatottság 74 ezer fõvel bõvült a várt 190 ezer helyett. Az amerikai munkanélküliségi ráta 7%-ról 6,7%-ra zsugorodott, amelyet a munkaerõpiac visszahúzódásával magyaráztak. (01.14.) A JP Morgan és Wells Fargo amerikai bankok kedvezõ jelentései támogatták az optimista hangulatot. Az amerikai kiskereskedelem decemberben 0,2%-al emelkedett, felülmúlva a várakozásokat. (01.15.) A Világbank felfelé módosította idei évre tervezett GDP növekedését, a globális növekedés üteme 3,2% lehet az eddig várt 3%-al szemben. A Fed gazdasági helyzetértékelése (Beige Book) meglehetõsen optimista képet festett az amerikai gazdaságról, így folytatódhat a Fed kötvényvásárlási programjának szûkítése. Decemberben 13%-al emelkedtek az európai autóértékesítések, amely kedvezõ hír az európai autógyáraknak. A gyorsjelentései szezon kellõs közepén a Bank of America is jobbat jelentett a vártnál. A havi infláció a várakozásoknak megfelelõ 0,4%-os volt Németországban, éves szinten 1,4% a pénzromlás üteme. (01.16.) Az amerikai heti új munkanélküli kérelmek száma ismét süllyedt, az inflációs ráta pedig a vártnak megfelelõen 0,3%-al emelkedett. Az eurózónában 0,8%-os volt a pénzromlás üteme decemberben. A Goldman Sachs is nagyobb nyereséget produkált az utolsó negyedévben, a Citigroup gyengébben teljesített. (01.17.) Decemberben jelentõsen süllyedt az ingatlanok iránti érdeklõdés az Egyesült Államokban. A megkezdett lakásépítések 9,8%-al, a kiadott építkezési engedélyek 3%-al csökkentek. Az amerikai ipari termelés 0,3%-al bõvült, de termelési adatok összességében vegyesre sikerültek. A Michigan fogyasztói bizalmi index is visszaesett 80,4 pontra, a szakértõk enyhe emelkedésre számítottak. Hiába jelentett erõsebb számokat a Morgan Stanley, a befektetõi hangulat pesszimista maradt a kedvezõtlen makroadatok miatt.