Baidu: erős AI-láb, gyenge hirdetési szél
Szerző: Kiss Csaba
Bevezetés
A Baidu 2025 harmadik negyedéves eredményei vegyes képet mutatnak. A cég felülmúlta a várakozásokat, de a bevétel és a nyereség éves alapon jelentősen visszaesett. Az AI-felhő üzletág erős teljesítménye ellensúlyozza a hirdetési piac gyengeségét, miközben a cég jelentős értékcsökkenési leírások miatt nettó veszteséget könyvelt el.
Elemzés
A Baidu harmadik negyedéves eredményei szerint a nem GAAP szerinti nyereség részvényenként 1,56 dollár volt, ami 30%-kal haladta meg a Zacks konszenzusbecslést. Ez azonban 34,2%-os éves visszaesést jelent. A bevétel 4,38 milliárd dollárra csökkent, ami 8,4%-os éves mérséklődés, ugyanakkor 1,7%-kal felülmúlta a várakozásokat.
A cég nettó vesztesége 11,23 milliárd jüan (1,58 milliárd dollár) volt, főként a jelentős értékcsökkenési leírások miatt. A nem GAAP szerinti nettó nyereség 3,77 milliárd jüan (530 millió dollár). A Baidu Core bevétele 7%-kal, 24,7 milliárd jüanra csökkent, az online marketingbevétel pedig 18%-os visszaesést mutatott.
Az AI-felhő üzletág erős teljesítményt nyújtott, ami részben ellensúlyozta a hirdetési gyengeséget. A cég készpénz- és befektetési állománya 296,4 milliárd jüan (41,6 milliárd dollár), és erős maradt. A működési cash flow 1,3 milliárd jüan volt, míg a szabad cash flow 302 millió dolláros mínuszba csökkent.
A nem GAAP szerinti működési nyereség 68,6%-kal, 2,21 milliárd jüanra esett. A működési haszonkulcs 1380 bázisponttal, 7,1%-ra zsugorodott. Az EBITDA 49,3%-kal, 4,43 milliárd jüanra csökkent.
Vélemény
A Baidu helyzete összetett képet mutat. Az AI-felhő üzletág növekedése biztató, de a hirdetési piac gyengesége továbbra is komoly kihívás. A cég erős pénzügyi pozíciója rugalmasságot ad, de a jövedelmezőség romlása aggasztó.
A vegyes érzelmeket az is erősíti, hogy a cég részvényárfolyama jelentős mozgást mutatott, miközben az alapvető mutatók ambivalens képet festenek. Az AI-központú stratégia hosszú távú potenciállal bír, de a rövid távú eredmények továbbra is bizonytalanságot vetnek fel.
Nyilatkozat
Ez az elemzés a Baidu 2025-ös harmadik negyedéves eredményeire fókuszál, kizárólag tájékoztató jellegű. A cikkekben szereplő információk alapján készült, és nem minősül befektetési tanácsnak. A piaci környezet változékonysága és a kínai technológiai szektor specifikus kockázatai miatt az információk értelmezésekor javasolt az óvatosság.
